6月26日晚间，协创数据（300857.SZ）正式发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，抛出总额不超过80亿元的再融资计划，全面加码AI算力与高端存储两大核心赛道。本次发行对象为不超过35名符合监管要求的特定投资者，发行股份数量不超过发行前公司总股本的30%，定价基准日为发行期首日，发行底价不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，最终发行价格与发行对象将通过市场化竞价方式确定。
募集资金扣除发行费用后，将锚定AI基础设施核心赛道，分三大方向精准投放。近六成资金将投向协创数据智算中心建设项目，该项目拟使用募集资金46.86亿元，计划通过租赁第三方数据中心、采购高性能GPU服务器及配套网络存储设备，打造训推一体化智能算力集群，快速扩充公司智能算力服务的供给规模与服务半径。与算力布局形成深度协同的是数据存储拓展升级扩产项目，拟投入募集资金18.14亿元，将重点扩大企业级SSD、内存条等高端存储产品产能，并向上游封测环节延伸，推动公司存储业务从消费级向企业级、从模组制造向“封测+模组”一体化升级。
智算中心项目锚定AI高增赛道
站在公司“算-连-存”一体化战略落地的关键节点，本次加码智算中心建设，是协创数据深度卡位AI基础设施赛道、构筑行业竞争话语权的核心布局，成为支撑公司穿越AI产业周期的核心增长引擎。
AI算力行业景气度持续上行，公司算力业务已率先跑出高增长曲线，新基建项目将进一步打开成长天花板。2025年，公司智能算力产品及服务实现营收27.61亿元，同比大增1727.17%，营收占比从2024年的2.04%跃升至22.57%，正式跃升为公司第二大收入支柱，成为拉动业绩上行的核心动力。从行业来看，国内智能算力2023至2028年五年复合增速高达46.2%，大模型训练、自动驾驶、生物医药、芯片设计等领域算力需求持续放量，而公司当前在北京、上海、乌兰察布、廊坊、广州、深圳、宁波等地布局运营的算力集群，现有算力资源仍存在一定缺口。本次智算中心项目定位训推一体化算力载体，通过租赁第三方数据中心、批量采购高性能GPU服务器及配套网络、存储设备，全面扩容智能算力供给规模，对外提供算力租赁、一站式训推一体化配套与全周期运维服务，持续做大算力业务营收体量，打造独立稳定的增长极，优化公司整体业务结构，对冲单一板块经营波动风险。从订单端来看，公司手握充足算力在手订单，与国内头部互联网、AI大模型企业建立最长五年的长期合作，坚实的客户基础将充分消化新增算力产能，有效降低重资产投入带来的经营不确定性。
依托多年技术积淀，智算中心落地将充分释放全栈技术能力，构筑行业差异化竞争壁垒。公告显示，公司已拿下英伟达NCP高级别云合作伙伴认证，自研FCloud训推一体化平台可实现千亿参数大模型一键部署，同时具备异构算力统一纳管、RDMA无损高速网络调度、GPU故障预测性运维、服务器再制造降本等全套核心技术能力。随着智算中心建成投用，公司将凭借全链条自主可控，并依托自研平台打造标准化MaaS算力服务体系，针对具身智能、生物制药、金融、芯片设计等垂直行业输出定制化算力解决方案，区别于市场上仅单纯售卖硬件的同行，形成难以复刻的技术服务壁垒。叠加公司成熟的服务器再制造业务，能够有效拉长GPU服务器服役周期、大幅削减集群长期运维开支，进一步增厚算力业务盈利弹性。
筑牢“算存一体”长期增长底座
算力与存储双向协同共振，打通“算存一体”内部闭环，放大全产业链协同收益。在公司整体“算-连-存”战略框架下，算力、存储是AI基础设施不可分割的两大核心环节，本次智算中心大规模GPU集群落地，将催生海量企业级SSD、高端内存模组的内部采购需求，为同步推进的存储扩产项目锁定稳定内部消化渠道，保障高端存储产能利用率；反过来，公司自研自产的企业级存储产品可针对性适配AI训推场景，优化读写带宽、延迟等核心指标，减少算力集群对外采购依赖，提升算力交付效率与综合毛利率。依托内部沉淀的算存一体化部署经验，公司还可面向市场推出“算力租赁+配套高端存储”一体化综合解决方案，跳出行业同质化低价竞争泥潭，有效提升单客户合作规模与客户黏性。
从全国业务布局维度看，新项目将补齐算力节点供给短板，持续拓宽服务辐射半径。目前协创数据已在全国多座核心城市落地运营算力中心，覆盖华北、华东、华南等算力需求高地，本次智算中心投建将进一步扩充全国算力节点储备，均衡各区域算力供给能力，匹配不同地区客户训练、推理的差异化算力需求，持续扩大算力服务覆盖范围，深化与头部客户长期合作，稳步提升国内智能算力市场占有率。
依托自身多年的产业积淀，本次定增中的数据存储拓展升级扩产项目，将是公司卡位存储超级周期、推动产品结构升级的核心抓手。按照项目规划，公司将在现有产能基础上重点扩大企业级SSD、企业级内存条等高端产品的生产规模，同时向上游封测环节延伸布局，推动业务实现双重升级：一方面产品结构从以消费级存储为主，向高附加值的企业级市场延伸；另一方面产业环节从单一的模组制造，向“封测+模组”一体化的全链条模式跃迁。这一布局精准契合AI浪潮下存储市场量价齐升和结构高端化的发展趋势，有望帮助公司快速抢占高端市场份额，同步提升盈利水平。
不止于存储业务的单点升级，本次同步推进的智算中心建设，将与存储扩产形成深度联动，进一步夯实公司“算-连-存”一体化的战略布局。存储本身就是智算基础设施的核心组成部分，公司智算业务规模的持续扩张，会直接产生大量高端存储产品的内部需求，既能为自有存储业务提供稳定的产能消化渠道，也能倒逼产品技术持续迭代；反过来，自研的高端存储产品又能降低智算业务的外部供应链依赖，提升算力集群的定制化适配能力。依托这种内部协同打磨出的成熟经验，公司还可对外输出“算力租赁+高端存储”的一体化解决方案，跳出单一产品的同质化竞争，进一步强化自身在AI基础设施领域的综合竞争力。
放在公司战略转型的全局视角下，本次定增更是协创数据构建AI基础设施全栈能力的关键一步。本次募资同时补强的算力供给与高端存储两大核心板块，正是对现有业务体系的深化与延伸，不仅能进一步落地“算-连-存”协同发展的业务框架，还能持续优化业务结构、分散单一赛道的经营风险，全面提升公司在AI基础设施领域的服务能力与市场话语权，为长期把握AI产业周期红利、实现高质量发展筑牢根基。
AI存储超级周期持续兑现
协创数据此番大手笔加码算力与存储赛道，背后是生成式AI规模化落地正在重塑全球存储产业的需求底层逻辑，推动行业步入量级扩容与结构升级共振的超级上升周期。不同于过往单纯由供需波动驱动的传统周期，本轮增长根植于AI算力架构的根本性变革——大模型训练、推理部署等场景，对高带宽内存、大容量企业级SSD的需求呈指数级攀升，单台AI服务器搭载的存储价值量已达到传统通用服务器的数倍以上，存储也从算力系统的辅助配套部件，升级为决定AI系统运行效率的核心瓶颈。而随着AI应用逐步从云端向端侧、边缘侧渗透，存储需求的增长边界还将持续拓宽，本轮周期的持续时间与增长空间都将远超以往。
全球存储龙头美光最新披露的财报表现，为这一轮周期的强度与长期属性提供了权威印证。2026财年第三季度，美光营收同比大幅增长346%，毛利率攀升至84.9%，创历史新高。公司在财报会上明确预判，存储市场将开启长达数十年的大规模需求增长周期。作为全球存储行业的风向标，美光的业绩爆发并非个体经营层面的波动，而是全球AI算力建设浪潮向存储端传导的集中体现，标志着本轮存储周期已从市场预期全面落地到产业基本面。
与此同时，全球存储产业格局的深度调整，也为国内本土厂商打开了清晰的突围空间。当前国际大厂持续将产能与研发资源向HBM、DDR5等高附加值核心赛道倾斜，主动收缩中端及利基型市场供给，由此腾挪出的市场空白，恰恰为具备全链条研发与交付能力的国产厂商留出了份额提升的窗口期。深耕存储行业近二十年的协创数据，早已搭建起覆盖SSD、内存模组的完整产品体系，同时正向存储芯片封测环节稳步延伸布局，多年积累的技术与产业基础恰好匹配了这一轮市场机遇，也正是公司敢于加码扩产、承接产业红利的核心底气。（CIS）
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